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不锈钢基差临近上市后峰值 现货价格表现坚挺

    作者:qjnews     更新时间:2021/1/15 14:25:13

镍品种:

昨日金川镍与俄镍升水继续小幅走强,镍豆升水维持高位,近几日镍价回落后,下游买兴有所好转,国内现货整体表现偏强。LME镍库存持续小幅回升,LME镍现货贴水有所扩大,海外消费略偏弱。当前精炼镍进口仍处于亏损状态,但亏幅逐步收窄。

镍观点:当前精炼镍供应较为平稳,需求表现尚可,但疫情担忧不去信心难以恢复,在宏观情绪回暖之前镍价继续上行动力偏弱,短期镍价受宏观主导。当前镍豆消费偏强,三元材料产量持续攀升,300系不锈钢继续减产幅度有限,精炼镍整体消费表现尚可,镍价下方依然存在较强支撑。但镍价在13万上方主要依靠宏观情绪和新能源预期题材炒作下的资金力量推动,并无太大的现实供需支撑,因此追高需谨慎。

镍策略:单边:镍长线看涨,以逢低买入思路对待,但因三元电池需求发酵需要一定时间,短期追高需谨慎。套利:等待比值回调后买镍空不锈钢。

镍关注要点:宏观环境,新冠疫情,菲律宾与印尼的政策变动,印尼镍铁投产进度,大型传统镍企供应异动,新能源汽车政策变动。

304不锈钢品种:

昨日国内大型不锈钢厂部分冷热轧盘价上涨200元/吨,市场氛围偏强。近期300系不锈钢库存持续下滑,现货市场货源偏紧,下游需求表现较好,原料端镍铁价格维持高位,304不锈钢现货价格坚挺。但近期不锈钢期货仓单持续攀升,部分不锈钢厂抛货至期货盘面,不锈钢期货价格走势大幅弱于现货,基差临近不锈钢上市以来的峰值。

不锈钢观点:近期镍铁厂大面积亏损后陆续减产,镍铁价格小幅回升,不锈钢厂成本仍将维持高位。当前304不锈钢现货供应仍不宽裕,库存处于中低水平,下游需求表现不错,出口订单较好,短期304不锈钢现货价格表现抗跌。而当前期货对现货大幅贴水,基差已经临近上市以来的峰值,预计短期内不锈钢期货价格下行空间有限,一旦外围氛围转好,则可能向上修复基差。

不锈钢策略:单边:不锈钢期货大幅贴水现货,短期下行空间有限,关注向上修复基差的机会,暂时观望;不锈钢中长线供应压力偏大、以逢高抛空思路对待。套利:等待比值回调后买镍空不锈钢。

不锈钢关注要点:菲律宾与印尼疫情和政策变动、下游消费、不锈钢库存、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。(来源:华泰期货)